Equity Market in Europe: reversing the decline

Venerdì 15 gennaio - ore 11.00 -12.30

La Commissione europea, nell'ambito delle iniziative volte alla creazione della Capital Market Union, ha pubblicato a fine novembre i risultati di uno studio volto a indagare le ragioni del 'declino' dei mercati azionari europei e a identificare possibili policy options per rivitalizzare lo sviluppo del mercato azionario europeo.

Lo studio, realizzato da Oxera su incarico della Commissione europea, analizza il funzionamento del mercato azionario dei paesi europei sia come fonte di finanziamento per le imprese (mercato primario) che come meccanismo di negoziazione e determinazione dei prezzi (mercato secondario).

I risultati confermano che negli ultimi dieci anni il declino del mercato azionario europeo è stato più accentuato rispetto a quello degli Stati Uniti e dei paesi asiatici e che il costo della quotazione è cresciuto sensibilmente. Sebbene non tutte le ragioni di questa evoluzione negativa appaiono influenzabili da scelte di policy, lo studio evidenzia alcune aree di intervento che potrebbero portare a significativi miglioramenti:
- rivedere la disciplina degli obblighi informativi delle società quotate al fine di ridurre lo squilibrio di costi tra public e private companies;
- liberalizzare il ricorso agli strumenti di potenziamento del potere di voto degli azionisti di controllo che consento (dual class shares, loyalty shares), spostando il focus della regolamentazione sui conflitti di interesse;
ridurre i costi regolamentari e le restrizioni che limitano la partecipazione sia degli investitori istituzionale, sia degli investitori retail al mercato azionario.

Considerata la rilevanza per la realtà italiana, dei problemi evidenziati e delle possibili aree di intervento, Assonime ha ritenuto opportuno organizzare un'occasione di confronto tra policy maker e operatori del mercato sui principali messaggi dello studio, dedicando un particolare approfondimento al tema delle azioni a voto multiplo e maggiorato che possono svolgere un ruolo importante nel promuovere la crescita delle imprese salvaguardando la funzione imprenditoriale degli azionisti di controllo.

Il seminario si svolgerà in lingua inglese.

L'incontro si svolgerà in videoconferenza sulla Piattaforma Lifesize. Una volta iscritti, riceverete una mail di conferma e, successivamente, tutti i dettagli tecnici per il collegamento.